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弘衛資本:私募股權基金為創新資本形成“加油”

發布時間:2019-06-10 08:07 類別:父母必知

原標題:弘衛資本[ZiBen]:私募[SiMu]股權[GuQuan]基金為創新資本[ZiBen]形成“加油”

經過多年發展,我國私募[SiMu]股權[GuQuan]與創業投資基金已經成為創新資本[ZiBen]形成的重要載體之一。中國證監會副主席閻慶民在日前舉行的中國私募基金[SiMuJiJin]行業高峰論壇上表示,截至目前,在中國證券投資基金業協會備案的私募[SiMu]股權[GuQuan]與創業投資基金在投項目中,中小企業項目數量達4.83萬個,在投本金為1.50萬億元;投向處于種子期、起步期的項目企業數量達3.64萬個,在投本金達1.73萬億元。私募[SiMu]股權[GuQuan]與創業投資基金在提供中小企業創新的初始資本[ZiBen]、提供新舊動能轉換、助推多層次資本[ZiBen]市場的建立等三方面發揮著重要作用。

加速形成創新資本[ZiBen]金

科學技術是第一生產力,創新資本[ZiBen]形成能力是技術創新的核心能力。從宏觀層面看,私募[SiMu]股權[GuQuan]與創業投資達到一定規模和深度,服飾搭配就足以推動新經濟成長并淘汰舊經濟,推動創新增長良性循環。

一方面,私募[SiMu]股權[GuQuan]與創投基金能推動新舊動能轉換。截至目前,在基金業協會備案的私募[SiMu]股權[GuQuan]與創業投資基金投向高新技術企業的項目數量達2.37萬個,在投本金達9700億元。從行業分布看,我國私募[SiMu]股權[GuQuan]與創業投資基金投向信息技術服務等計算機應用的項目2.15萬個,占比29.8%,投向以裝備制造為代表的工業資本[ZiBen]品項目8359個,占比11.6%,投向醫藥生物的項目數量4421個,占比6.1%,投向醫療器械與服務的項目數量4453個,占比6.2%。其中,并購投資一般面向成熟后期企業進行投資,目的是優化目標企業組織結構,推動企業戰略調整或資產重組,跨越原有企業生命衰退期,實現股權[GuQuan]增值回報。

閻慶民認為,從宏觀層面看,并購投資可以加速新技術擴散,通過企業層面的效率改善提升經濟體的產出能力。截至目前,基金業協會已備案并購基金4550只,管理規模1.4萬億元,占私募[SiMu]股權[GuQuan]投資基金全部管理規模的21.9%,地位日益顯著。

另一方面,私募基金[SiMuJiJin]能夠助推多層次資本[ZiBen]市場的建立。私募基金[SiMuJiJin]挖掘高成長小微企業,向企業注入資本[ZiBen]、管理、創新活力,協調企業各類股東、管理層、基金投資者之間的利益關系,提升企業運作透明程度和治理規范程度,為資本[ZiBen]市場挖掘和輸送了大批優質投資標的。

女性生活證監會統計顯示,2017年以來,共有246家戰略新興產業企業實現IPO,占新上市企業家數的50%,覆蓋了新一代信息技術、高端裝備制造、新能源、生物醫藥等關鍵領域。

自2004年深圳中小企業板問世至2018年5月份,我國中小板公司有709家高新技術企業,比例高達78%,而中小板企業中有私募[SiMu]創投背景的企業占比達70%。此外,私募[SiMu]股權[GuQuan]投資基金積極參與上市企業兼并收購與資產重組,為我國高科技上市企業提供融資支持。

基金業協會備案數據顯示,截至2017年底,我國并購基金共完成投資項目1627件,投資總額超過3048億元,主要投向的行業包括計算機運用、醫療器械與服務、半導體等。2018年,隨著上交所科創板的推出,私募[SiMu]股權[GuQuan]基金將成為連接早期初創階段高新技術企業和資本[ZiBen]市場的重要工具。

三方面問題值得關注

中國私募基金[SiMuJiJin]行業高峰論壇上的與會嘉賓認為,盡管取得不菲的成績,我國私募基金[SiMuJiJin]仍然存在管理粗放、支持創新能力不足和投資生態不健全等問題。

一是“小、散、弱”,即私募基金[SiMuJiJin]規模小、數量多、專業性不強。截至目前,在基金業協會登記的私募基金[SiMuJiJin]管理人2.44萬家時尚資訊,備案私募基金[SiMuJiJin]7.46萬只,管理資產規模達到12.8萬億元。其中,證券類私募基金[SiMuJiJin]管理人8787家,管理規模在5億元以下的機構占比達93.4%,單個管理人平均管理規模2.46億元;私募[SiMu]股權[GuQuan]、創業投資基金管理人14377家,管理規模在5億元以下的機構占比達82.1%,單個管理人平均管理規模6.06億元。

閻慶民認為,部分機構股權[GuQuan]架構復雜,存在交叉持股、多層嵌套;部分機構出于規模擴張或內部管理需要,登記多家同類私募基金[SiMuJiJin]管理人;部分機構虛假出資或抽逃資本[ZiBen],擾亂行業秩序;部分機構股權[GuQuan]代持,規避重大關聯交易披露,導致利益沖突和利益輸送。部分產品濫用備案信用非法募資,分散募集、集中運作,變相開展“資金池”業務等。

二是“短平快”,即資金來源和投資行為短期化,追求快速回報。從資金來源看,我國私募[SiMu]股權[GuQuan]與創業投資基金的資金來源多樣,丫丫女人長期資金占比較低。境內機構以及各類資產管理產品出資占比高達83%,但養老金、保險資金、社會公益基金等真正的長期資金合計占比僅為3.1%。而在美國等成熟市場,各級養老金計劃在私募[SiMu]股權[GuQuan]投資基金中的出資占比高達32.7%,構成私募[SiMu]股權[GuQuan]投資基金最重要、最穩定的資金來源。從被投資項目所處階段來看,我國私募[SiMu]股權[GuQuan]基金更傾向于投資變現快的應用層項目,對基礎層和技術層投資很少。實踐中,多數私募基金[SiMuJiJin]甚至早期投資均將產品的可落地與明確的市場化場景作為篩選項目的重要指標。

三是“募、投、退”不通暢。私募基金[SiMuJiJin]行業多樣性不夠,“募資難”、“投資難”、“退出難”問題時有凸顯。雖然《基金法》為統一規范契約型、合伙型、公司型基金提供了法理依據,但實踐中,市場、監管各方對私募基金[SiMuJiJin]認識不一,兩性導致在監管、自律等方面,針對私募基金[SiMuJiJin]制定的規則缺少內在一致性,在有些方面不符合私募基金[SiMuJiJin]的本質要求。

加強三方面能力建設

要解決行業發展問題、繼續優化私募基金[SiMuJiJin]發展,提升創新資本[ZiBen]形成能力,與會專家提出了各自建議。

閻慶民表示,首先應加強專業化投資管理能力建設。私募基金[SiMuJiJin]尤其是私募[SiMu]股權[GuQuan]投資基金必須更加專注于長周期投研和投后管理能力建設,不斷完善內部治理,優化組織架構、績效考核、人才管理、風險控制,保持高效的決策和組織運作機制。其次,要加強行業治理體系建設。要在《基金法》框架下完善行政監管底線標準,提高登記備案透明度,為市場提供清晰的展業標準。在此基礎上,探索落實中央—地方雙層治理機制,構建自律-行政-司法相互協調、相互補充的現代治理體系。再次,加強長期資本[ZiBen]制度建設。應當進一步完善一、二、三支柱養老金市場化投資管理制度,建立長周期考核機制。推動資金轉化為長期資本[ZiBen],只有建立有利于資金長周期運作的激勵制度,才能從根源上改善投資基金的跨周期投資和逆周期監管的能力,解決跨市場、跨行業、跨周期發展問題。

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公司簡介

北京弘衛醫療投資管理有限公司(以下簡稱:弘衛資本[ZiBen])成立于2015年12月,系鏈君集團股份有限公司全資子公司,注冊資本[ZiBen]1000萬元人民幣。心情總部位于北京,是一家專注于資產管理、財富管理、不良資產處置、產業投資的專業基金管理公司。

弘衛資本[ZiBen]已通過中國證券投資基金業協會私募基金[SiMuJiJin]管理人備案,登記編號:P1063569。返回搜狐,查看更多

責任編輯:

摇钱树曾道人